Дивиденды: как получать и когда приходят деньги

Дивиденды — часть чистой прибыли, которую компания делит между владельцами своих акций. Чтобы их получить, достаточно держать бумагу на брокерском счёте в нужный день: деньги придут сами, налог брокер или компания удержат до зачисления. Сложности начинаются в деталях. Когда покупать, если до отсечки остаётся день, почему цена падает сразу после неё, сколько налога заберут и почему высокая дивидендная доходность бывает тревожным знаком. Обо всём этом ниже, с нормами закона «Об акционерных обществах» и Налогового кодекса.

1. за 1 торговый деньПоследний день покупкидо даты закрытия реестра
2. дата закрытия реестраОтсечкав список попадают владельцы акций на конец дня
3. до 25 рабочих днейДивиденды на счётеброкер удержит 13%, с дохода сверх 2,4 млн ₽ за год 15%

Дивиденды это что: откуда берутся деньги

Источник выплаты закон называет прямо: прибыль после налогообложения по бухгалтерской отчётности (пункт 2 статьи 42 закона № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»). Нет прибыли, нечего и делить. Решение о выплате принимает общее собрание акционеров, но размер не может быть больше, чем рекомендовал совет директоров (пункты 3 и 4 той же статьи). На практике рекомендация совета и есть главная новость, после которой рынок пересчитывает цену акции.

Платить дивиденды компания вправе, но не обязана: в законе сказано «общество вправе… принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов». Обязанность появляется только после того, как выплату объявили. Многие крупные компании публикуют дивидендную политику, где обещают направлять акционерам определённую долю прибыли, однако это ориентир, а не гарантия. Растущие компании часто вкладывают всё заработанное в развитие и не платят ничего, и это нормальная стратегия.

Объявить выплату запрещено, если уставный капитал оплачен не полностью, у компании есть признаки банкротства или чистые активы меньше уставного капитала и резервного фонда (статья 43 закона № 208-ФЗ). Поэтому в тяжёлый год дивиденды отменяют даже те, кто платил их десятилетиями.

Виды дивидендов

По периоду выплаты дивиденды бывают годовыми и промежуточными: за первый квартал, полугодие или девять месяцев. Промежуточное решение можно принять в течение трёх месяцев после окончания периода (пункт 1 статьи 42). Одни эмитенты платят раз в год после годового собрания, другие делят выплату на две-четыре части.

По типу акций различают дивиденды по обыкновенным и привилегированным бумагам. У «префов» размер дивиденда или способ его расчёта часто прописан в уставе. Если по таким акциям решили не платить или заплатили не полностью, их владельцы получают право голоса на собраниях до первой полной выплаты (пункт 5 статьи 32 закона № 208-ФЗ). Это защита от ситуации, когда владельцы обыкновенных акций годами оставляют префы без денег.

Платят обычно деньгами. Выплата имуществом, например акциями другой компании, возможна, только если её разрешает устав (пункт 1 статьи 42).

Как получать дивиденды: дата отсечки и режим Т+1

Право на выплату получает тот, кто владеет акцией на конец операционного дня даты, на которую определяются получатели (пункт 7 статьи 42). На бирже её называют датой закрытия реестра или датой отсечки. Собрание назначает её не раньше чем через 10 и не позже чем через 20 дней после решения о выплате (пункт 5).

Купить акцию в сам день отсечки уже поздно. С 31 июля 2023 года Московская биржа рассчитывается по акциям в режиме Т+1: сделка, заключённая сегодня, исполняется на следующий торговый день. Значит, покупка должна пройти не позже чем за один торговый день до даты закрытия реестра. Если отсечка приходится на понедельник, последний день для покупки — пятница. Продать бумагу можно уже в день отсечки: продажа исполнится на следующий день, а в реестр вы попадёте как владелец.

1. Совет директоров даёт рекомендацию

   Предлагает размер дивиденда на акцию и дату закрытия реестра. Компании публикуют это как существенный факт.

2. Собрание акционеров утверждает выплату

   Размер может быть равен рекомендации или меньше, но не больше. Собрание может и вовсе отказаться платить.

3. Наступает дата отсечки

   Покупка за торговый день до неё ещё даёт право на выплату, в сам день отсечки уже нет.

4. Деньги приходят на счёт

   Компания перечисляет их депозитарию, депозитарий брокеру, брокер вам. Налог удерживается по дороге.

Выплата дивидендов: когда приходят деньги

Сроки выплаты считаются от даты отсечки. Номинальному держателю, то есть депозитарию брокера, компания должна перечислить деньги не позднее 10 рабочих дней, остальным акционерам из реестра — не позднее 25 рабочих дней (пункт 6 статьи 42). Частный инвестор держит акции через брокера, поэтому чаще всего видит деньги в пределах двух-трёх недель после отсечки: на 10 рабочих дней компании накладывается несколько дней, пока выплата проходит через депозитарий.

Куда именно зачислят деньги, зависит от брокера. Обычно на тот брокерский счёт, где лежат акции, но многие позволяют выбрать выплату на банковскую карту. Если выплата за прошлый год так и не пришла, у акционера, учтённого в реестре напрямую, есть три года с даты решения о выплате, чтобы её потребовать (пункт 9 статьи 42). Через три года невостребованные деньги возвращаются в нераспределённую прибыль компании.

Дивидендный гэп: почему акция дешевеет после отсечки

В первый день, когда покупка уже не даёт права на выплату, цена акции обычно падает примерно на размер дивиденда. Это и есть дивидендный гэп. При режиме Т+1 он приходится на саму дату закрытия реестра. Логика простая: компания отдаёт деньги акционерам и становится беднее ровно на эту сумму.

Пример с круглыми числами. Акция стоила 200 ₽, дивиденд 20 ₽. После отсечки цена опустилась до 180 ₽, а на счёт пришло 17,40 ₽ после налога 13%. Капитал инвестора стал 197,40 ₽ вместо прежних 200 ₽. Купить акцию за день до отсечки ради выплаты и сразу продать — почти всегда минус на размер налога и комиссий. Расчёт примерный: гэп редко точно совпадает с дивидендом, рынок реагирует и на прибыль, и на настроение.

Дивидендная доходность и почему высокая цифра настораживает

Доходность считают так: дивиденд на акцию делят на её цену и умножают на 100. Акция за 200 ₽ и дивиденд 20 ₽ дают 10% годовых до налога и 8,7% после. Сравнивать эту цифру удобно со ставками по вкладам и ключевой ставкой ЦБ, но с поправкой: процент по вкладу заранее известен, а дивиденд нет.

Агрегаторы показывают два вида доходности. Историческая считается по выплатам за последние двенадцать месяцев. Прогнозная опирается на ожидания аналитиков, и вот её стоит читать осторожно. Аномально высокая цифра часто значит, что выплата разовая, что компания платит из прошлых запасов или что цена акции упала из-за проблем в бизнесе. Полезнее смотреть, платила ли компания стабильно последние пять-семь лет и какую долю прибыли она отдаёт. Если отдаёт больше, чем зарабатывает, такой темп долго не продержится.

Налог на дивиденды в 2026 году

Для налоговых резидентов ставка 13%, если сумма доходов из особой группы за год не больше 2,4 млн ₽, и 15% с превышения (пункт 1.1 статьи 224 НК РФ). В эту группу, кроме дивидендов, входят доходы от продажи ценных бумаг, проценты по вкладам и некоторые другие (пункт 6 статьи 210 НК РФ). Прогрессивная шкала до 22%, которая с 2025 года действует для зарплаты, на дивиденды не распространяется. Нерезиденты платят 15% с дивидендов российских компаний (пункт 3 статьи 224).

Налог считает и удерживает налоговый агент отдельно по каждой выплате (пункт 3 статьи 214 НК РФ): компания или брокер с депозитарием. Сам инвестор ничего не платит и декларацию по российским дивидендам не подаёт. Исключение одно: если доходы из той же группы от разных агентов вместе превысили 2,4 млн ₽, налоговая пришлёт уведомление на доплату, срок по нему — 1 декабря следующего года (пункт 6 статьи 228).

Иногда налог выходит меньше 13% от объявленной суммы. Так бывает у холдингов, которые сами получают дивиденды от дочерних компаний: налог на прибыль, уже уплаченный с этих поступлений, засчитывается пропорционально вашей доле (пункт 3.1 статьи 214 и пункт 5 статьи 275 НК РФ). Законные способы снизить налог на инвестиции разобраны в статье «Налоги на инвестиции».

Дивиденды по иностранным акциям

С иностранных дивидендов налог тоже 13% или 15%, но считается он по каждой выплате отдельно (пункт 2 статьи 214 НК РФ). Если бумаги учтены у российского брокера, он сам выступает налоговым агентом: удерживает налог и учитывает уже взятый за границей. Зачесть зарубежный налог можно только при действующем соглашении об избежании двойного налогообложения с этой страной. Удержали за рубежом больше, чем положено в России? Разницу из бюджета не вернут.

В 2023 году указом Президента № 585 часть положений таких соглашений с 38 странами приостановлена, поэтому по бумагам из этих юрисдикций итоговую ставку лучше уточнить у брокера до покупки. Если акции лежат у иностранного брокера, агента в России нет: доход нужно задекларировать самостоятельно через 3-НДФЛ. Подробнее о рисках зарубежных бумаг — в статье «Инвестиции в зарубежные активы».

Реинвестирование дивидендов

Выплату можно потратить, а можно сразу купить на неё ещё акций. Во втором случае следующий дивиденд начисляется уже на большее число бумаг, и через несколько лет разница становится заметной. Это тот же сложный процент, что у вклада с капитализацией, только без гарантий по сумме.

10 лет, тратили561 000 ₽

10 лет, докупали690 902 ₽

15 лет, тратили691 500 ₽

15 лет, докупали1 048 490 ₽

После налога 13% остаётся 8,7% в год. Цена акции и размер дивиденда не меняются, комиссии не учтены. Расчёт примерный: на деле меняется и цена, и выплата.

Свой сценарий с пополнениями и поправкой на инфляцию можно посчитать в калькуляторе сложного процента. Стратегии подбора бумаг под регулярный доход описаны в статье «Дивидендные акции».

Где смотреть дивиденды конкретной компании

Ищут чаще всего «дивиденды Газпрома», «дивиденды Лукойла», «Сбербанка» или «Норникеля». Надёжный источник по любой компании один: её собственное раскрытие. Решения совета директоров и собрания публикуются как существенные факты на сайте компании в разделе для инвесторов и в центрах раскрытия корпоративной информации, например на e-disclosure.ru. Там же видно дату закрытия реестра.

Дивидендные календари брокеров и агрегаторов удобны для обзора, но смешивают объявленные выплаты с прогнозами. Пока совет директоров не дал рекомендацию, любая цифра на будущий год остаётся оценкой. Мы не рекомендуем конкретные бумаги: решение о покупке зависит от ваших целей и срока, а выбрать надёжного посредника поможет статья «Как выбрать брокера».